[Kinh tế-NDH.vn] - NTP có thể tăng thị phần nhờ chính sách chiết khấu mạnh tay và chi phí vốn lớn

(NDH) SSI Research tin rằng chính sách chiết khấu mạnh tay và chi phí vốn lớn có thể giúp CTCP Nhựa Thiếu Niên Tiền Phong (mã NTP - HNX) giành lại được thị phần. SSI Research dự báo tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận trong 5 năm tới lần lượt là 8,6% và 10,5%.

Doanh thu và lợi nhuận đạt 2.480 tỷ đồng và 385 tỷ đồng, tăng 5% và 0% trong năm 2013. Sản lượng tăng 3,1% đạt 49.223 tấn, trong đó NTP miền Trung đóng góp 899 tấn sau 3 tháng hoạt động từ tháng 9/2013. Kế hoạch 2014: thận trọng hay chủ động Thông thường, NTP đặt kế hoạch khá thận trọng. NTP thường dễ dàng vượt kế hoạch, tuy nhiên công ty chủ động giữ tăng trưởng lợi nhuận thấp để tăng khả năng cạnh tranh thông qua đẩy mạnh chiết khấu và tăng chi phí marketing. Trong Quý I/2014, NTP ước tính doanh thu và lợi nhuận trước thuế có thể đạt 597 và 70 tỷ đồng. Mặc dù doanh thu tăng 8% so với năm trước, lợi nhuận giảm 17,6% do chiết khấu cao từ tháng 7 năm 2013. Bên cạnh đó, vào Quý I/2013, NTP được hưởng lợi từ mua hạt nhựa giá thấp trong khi giá đã tăng sau Quý I/2013. NTP sẽ tăng cổ tức tiền mặt năm 2013 lên 30% và trả cổ tức cổ phiếu tỷ lệ 30% trong Quý III/2014. Sau khi trả cổ tức cổ phiếu, SSI Research tin rằng thanh khoản cổ phiếu sẽ được cải thiện nhưng không cao như Công ty Cổ phần Nhựa Bình Minh (BMP: HOSE). NTP duy trì tỷ lệ cổ tức tiền mặt tối thiểu 20%/năm với vốn điều lệ mới và sẽ tăng tỷ lệ cổ tức sau 2016 khi nhu cầu chi phí vốn giảm đi. Trong 5 năm tới, NTP sẽ giải ngân 1.022 tỷ đồng cho nhu cầu chi phí vốn bao gồm dây chuyền sản xuất mới cho ống nhựa HDPE cỡ lớn (hệ thống cấp thoát nước), một nhà máy mới tại Dương Kinh và công cụ/dây chuyền sản xuất mới để tăng công suất lên 80.000 tấn/năm. SSI Research tin rằng chính sách chiết khấu mạnh tay và chi phí vốn lớn có thể giúp NTP giành lại được thị phần. SSI Research dự báo tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận trong 5 năm tới lần lượt là 8,6% và 10,5%. Công ty có thể tăng trưởng ổn định trong dài hạn SSI Research nhắc lại ước tính về NTP trong đó doanh thu và lợi nhuận ròng sẽ tăng 9% và 9,2% trong năm 2014 đạt 2.704 tỷ và 316 tỷ đồng, tương đương EPS là 5.615 đồng sau khi pha loãng. Mặc dù lần trả cổ tức sắp tới có thể tác động tích cực đến NTP, SSI Research không kỳ vọng điều đó sẽ hỗ trợ nhiều cho giá của NTP khi thanh khoản của cổ phiếu khá thấp và hầu hết các giao dịch đều được thực hiện giữa các cổ đông lớn và cổ đông nội bộ. Trong dài hạn, công ty có thể tăng trưởng ổn định và tăng tỷ lệ cổ tức sau năm 2016 khi công ty đã hoàn thành hầu hết kế hoạch đầu tư. Trong một tháng qua, giá cổ phiếu NTP bình quân dao động trong biên độ 65.800 – 72.600 đồng/cp, khối lượng giao dịch bình quân là 20.235 đơn vị, trị giá giao dịch bình quân là 1,4 tỷ đồng/phiên. Bình Minh - NDH

Categories: Kinh tế