[Kinh tế] -DBC có thể hoàn thành kế hoạch dù KQKD 6 tháng không cao như kỳ vọng

(NDH) Bộ phận Nghiên cứu – Phân tích VCBS cho rằng mặc dù KQKD trong 6 tháng đầu năm 2014 của CTCP Tập Đoàn Dabaco Việt Nam (mã DBC - HNX) không cao như kỳ vọng nhưng có khả năng công ty sẽ hoàn thành được kế hoạch đề ra.

DBC vừa công bố KQKD quý 2/2014 với doanh thu thuần (DTT) đạt 1.200 tỷ đồng (tăng 9% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế (LNST) đạt 20,7 tỷ đồng (+2,5% so với cùng kỳ). Doanh thu tăng trưởng khá nhờ sự đóng góp chủ yếu của mảng thức ăn gia súc (tăng 7,5% so với cùng kỳ, chiếm 59% tổng DT nhờ công ty tập trung mở rộng hệ thống đại lý bán hàng và nguồn lực) và mảng gia công, chế biến thức phẩm (tăng 24%, chiếm 19% tổng DT). Một số hoạt động phụ có được doanh thu cao hơn so với cùng kỳ năm trước như kinh doanh con giống (tăng 46%), sản xuất bao bì (tăng 40%) và kinh doanh nguyên liệu, hàng hóa khác (tăng 30%). Trong khi đó mảng thương mại, siêu thị và xây dựng, bất động sản lại có doanh thu sụt giảm với mức giảm lần lượt là 11% và 81%. Lợi nhuận gộp của DBC tăng 26% so với cùng kỳ, cao hơn so với mức tăng của doanh thu do tỷ suất lợi nhuận của các mảng hoạt động đều được cải thiện, đặc biệt trong hoạt động gia công, chế biến thực phẩm công ty đã có lãi được 4 tỷ đồng, so với khoản lỗ 26 tỷ đồng cùng kỳ nhờ liên tục đầu tư xây dựng cơ sở vật chất như trung tâm nghiên cứu phát triển giống gia cầm và hệ thống nhà gà đẻ trứng. Tuy nhiên do LN từ hoạt động tài chính giảm 7,5 tỷ đồng và công ty không có khoản thu nhập khác hơn 14 tỷ đồng từ việc bán gia súc, gia cầm kém phẩm chất như quý 2/2013 nên lợi nhuận ròng chỉ tương đương năm trước. Lũy kế 6 tháng năm 2014, DBC có DTT đạt 2.410 tỷ đồng (tăng 7,6% so với cùng kỳ, hoàn thành 42% KH năm) và LNST đạt hơn 52 tỷ đồng (tăng 21%, hoàn thành 25% KH năm). VCBS cho rằng mặc dù KQKD trong 6 tháng đầu năm 2014 không cao như kỳ vọng nhưng có khả năng công ty sẽ hoàn thành được kế hoạch đề ra do triển vọng tăng trưởng của DBC tập trung vào nửa cuối năm 2014 khi công ty đưa nguyên liệu ngô giá rẻ (230-240 USD/tấn) đã được mua từ giai đoạn đầu năm vào sản xuất. Số lượng ngô này sẽ DBC dùng từ tháng 6 tới tháng 11 trong năm nay. Bên cạnh đó, công ty tiếp tục mở rộng hoạt động bán hàng, đầu tư vào lĩnh vực sản xuất con giống, chăn nuôi, chế biến thực phẩm. Ngoài ra, KH chưa tính đến khả năng DBC ghi nhận lợi nhuận từ các dự án bất động sản. Theo đó DBC có khả năng sẽ đạt 210 tỷ đồng LNST, EPS vào khoảng 3.347 đồng/CP, theo đó P/E forward ở mức 6,3 lần, không quá cao. Trong một tháng qua, giá cổ phiếu DBC bình quân dao động trong biên độ 21.400 – 23.600 đồng/cp, khối lượng giao dịch bình quân là 303.703 đơn vị, trị giá giao dịch bình quân là 6,9 tỷ đồng/phiên. Bình Minh - NDH

Categories: Kinh tế